受新冠肺炎疫情在全球扩散的影响，当前保险资管行业主要面临市场环境不稳定、信用风险上升以及资产配置难度大三大挑战。疫情下，18万亿元保险资金该何去何从？成为行业热议的问题。在目前债券市场利率下行的阶段，非标资产的配置需求有所增加。延续2019年年末权益投资占比升至三年最高点的势头，权益投资比例仍持续上升。 自粤港澳大湾区战略发布以来，险资入粤，蔚然成风，2019年年末保险资金累计投资广东余额首次突破万亿元大关。

受新冠肺炎疫情在全球扩散的影响，当前保险资管行业面临的主要挑战，一是市场环境不稳定，短期内股市和债市都将面临震荡行情；二是信用风险上升，企业受疫情冲击经营困难，进而影响偿债能力；三是资产配置难度大，债券配置空间收窄，优质项目和资产稀缺，投资收益难以提升，也要关注利差损风险及流动性风险。疫情下，18万亿元保险资金该何去何从？

1、非标资产的配置需求有所增加

在多家保险公司针对目前市场情况的资产配置战略中，都出现了非标资产的身影。而在目前债券市场利率下行的阶段，非标资产的配置需求也被认为会有所增加。有专家认为，疫情之后公开市场债券利率下行，而非标金融产品相较公开市场债券的相对利差明显回升，配置价值显著，因此判断今年保险资金的配置需求将较大规模向非标金融产品上转移。但从供给层面看，受疫情影响，短期内新项目的推进节奏放缓，预计2020年非标金融产品仍将呈现供不应求的局面。但中期来看房地产和基础设施建设领域的融资需求会有所增加。

2、权益投资比例上升

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月25日，在已披露2019年年报的上市公司中，有26家公司的前十大流通股股东中出现险资的身影，合计持股市值为2992.14亿元。据银保监会数据显示，截至2019年12月末，保险资金运用余额18.52万亿元，其中6.4万亿元投资于债券，2.52万亿元投资于银行存款，2.44万亿元投资于股票和证券投资基金。权益投资占比13.15%，这一比例已升至三年来最高点。进一步梳理发现，有11家公司股票成为险资去年四季度新进增持品种，合计增持资金达8.61亿元，主要扎堆计算机、有色金属等两行业。

3、险资入粤，蔚然成风

自粤港澳大湾区战略发布以来，险资入粤，蔚然成风，据广东银保监局数据显示，截至2019年末，保险资金累计投资广东余额达10028亿元，首次突破1万亿元大关，同比增长15.53%。其中，9个大湾区地市更是受到险资的特别“青睐”，2019年新增投资金额1633.3亿元，同比增长22.9%。广东银保监局相关负责人表示，近年来，广东陆续与国内主要保险集团签订战略合作协议，将“险资入粤”作为政企合作的重要内容。不少保险公司和保险资产管理公司成立了专门的工作机构，主动与粤港澳大湾区相关部门和项目对接，积极寻求大湾区发展机会。3月底，又见百亿级险资入粤，投资领域有“新基建”。越秀集团与中国人民保险集团股份有限公司签约设立人保越秀粤港澳大湾区产业投资基金。该基金总规模百亿元人民币，本次签约的是30亿元的一期基金，后续双方还将共同发起设立主要投向于粤港澳大湾区战略性新兴产业的人民币母基金和美元母基金。

信息来源：

《险资投资一波新规将至 18万亿险资如何化危为机？》；第一财经；2020-03-10；

《“险资入粤”首破万亿元》；新华网；2020-02-29；

《又见百亿级险资入粤！投资领域有“新基建”》；南方网；2020-03-26；

《2.44万亿元保险权益投资资金如何布局？ 按图索骥 险资最新持仓26家公司新进增仓11股都在这儿！》；证券日报之声；2020-03-25；