8月信托业面临较为严峻的形势：民间借贷利率红线下调直接影响消费金融类信托，房地产融资“三四五新规”则进一步收紧未来房企融资。业内分析人士认为，房地产信托产品逆市增长，可能是房企应对预期央行出台的房企融资 “三四五新规”密集进行大额融资，其并非一个长期的趋势，未来房地产信托业务展业形势更加艰难。而地方融资平台环境大幅改善，专项债和银行贷款将对基础产业类信托产生挤出效应。

产品收益率跌破7%

无论是银行理财，还是集合信托产品的收益率都在持续下跌中。

用益信托数据显示，8月集合信托产品的平均收益率为6.81%，环比下滑0.24个百分点，跌破7字头。“目前集合信托产品的收益率处于持续下行的通道中，融资成本下行、融资类产品展业受限、标品信托比重增加等，导致集合信托产品的平均预期收益持续下滑。”用益信托研究员喻智对信托百佬汇记者表示。

从发行规模情况来看，8月集合信托产品发行规模略有回升。用益信托统计，截至9月4日，8月共计发行集合信托产品1781款，与上月同时点相比增加2.58%，发行规模1903.99亿元，环比增加6.73%，增长部分主要来自于房地产类信托产品。从实际成立规模来看，截至9月4日，8月共计成立集合信托产品1742款，与上月同时点相比减少6.00%，成立规模1615.93亿元，与上月同时点相比减少6.66%，这已经是连续两个月出现大幅度下滑。

地产类逆势增长、基建类环比大降

从资金投向来看，不同于7月金融领域信托大幅增长，8月主要是投向房地产和工商企业领域的集合产品逆势增长，投向基础产业领域的集合产品募集规模大幅下滑。

具体来看，房地产类信托募集小幅增长，规模占比大幅上行。据用益信托统计，截至9月4日，8月房地产类信托募集资金578.18亿元，环比增加2.58%，规模占比35.78%，环比增加3.22个百分点。8月在房企融资收紧的市场消息之下，特别是8月下半月，房企密集发布大额融资，全国房企境内外融资出现全面井喷，并不局限在信托中。

更值得关注的是，基础产业类信托产品募集规模大幅下滑。据统计，截至9月4日，8月基础产业信托募集资金163.52亿元，与上月同时点相比下滑40.17%。基础产业类集合信托产品的下滑幅度惊人，规模占比已由高峰时期的30%下滑至8月的10%附近。

业内人士表示，2020年以来，受疫情影响，国内宽松的货币政策和积极的财政政策使得地方融资平台融资环境大幅改善。基础产业类信托产品规模下滑原因包括：一是，2020年以来融资成本大幅下行，信托行业的资金成本处于劣势不利于展业；二是，地方平台融资环境宽松，专项债、银行贷款等渠道的资金对信托资金有挤出效应；三是，基础产业领域的投资偏向“新基建”领域，传统政信业务模式与之匹配度不高，在交易结构和风控形式等方面需要适当的改造。

另据统计，截至9月4日，8月金融类信托募集资金610.39亿元，环比减少10.84%。实际上，作为标品信托的金融类信托属于信托公司顺应监管作为转型的重要抓手，但由于受制于专业团队建设和投研能力不足，目前增长后劲不足。加之，8月2日最高法院宣布，大幅降低民间借贷利率的司法保护上限，部分信托公司的消费金融业务也受影响。此外，工商企业类信托产品募集规模有较大增加，截至9月4日，8月工商企业信托募集资金145.44亿元，环比增加17.88%。喻智表示，工商企业类信托业务出现反弹迹象，在疫情受控经济复苏的大环境下，当前的宏观政策逐步稳定，企业的经营也有一定程度的复苏，展业环境略有好转。

信息来源

《集合信托收益率继续下滑，房地产信托逆市增长VS基建类信托萎缩惊人》