2020年4月末以来，信托公司2019年年报陆续披露。从已经披露的年报信息来看，中信信托、平安信托等公司核心指标呈稳健发展态势。此外，各家信托公司较突出的表现是转型成效显著——去通道、控地产、回归本源、提质增效。
各家信托公司整体排名情况
2019年信托公司年报统计数据显示，截至2019年末，注册资本行业均值为42.76亿元。重庆信托继续以150亿元的注册资本居行业首位，其次为平安信托130亿元、中融信托120亿元，第十名为华信信托66亿元。
截至2019年末，净利润行业均值为8.55亿元。平安信托以44.72亿元的净利润居行业首位，其次为中信信托35.93亿元、重庆信托32.28亿元，第十名为中航信托19.40亿元。
截至2019年末，净资产行业均值为98.02亿元。平安信托以418.34亿元的净资产居行业首位，其次为中信信托308.49亿元、重庆信托257.84亿元，第十名为外贸信托177.17亿元。
截至2019年末，营业收入行业均值为21.84亿元。平安信托以187.05亿元的营收居行业首位，其次为重庆信托78.79亿元、中信信托71.83亿元，第十名为五矿信托41.57亿元。
从年报看各家信托公司的发展特点
（一）资产规模：同比小幅下降
从全行业来看，截至2019年四季度末，全国68家信托公司受托资产规模为21.6万亿元，较2018年年末的22.7万亿元同比下降4.85%。近期披露的信托公司年报显示，降规模趋势明显，各家信托公司因为基数不同所降规模有多有少。中信信托公布的2019年年报显示，报告期内，公司信托资产余额为1.57万亿元，这一数据在报告期初为1.65万亿元。截至2019年年末，平安信托信托资产规模为4426.08亿元，期初数为5341.24亿元；中诚信托在2017年资产规模增至3260.19亿元后，2018年、2019年规模分别降至3131.85亿元、2493.55亿元。截至2019年年末，昆仑信托信托资产总计为2718.32亿元，期初数为2944.77亿元。除了信托规模有所下降外，这几家信托公司还主动压降通道性业务、融资业务、地产业务规模。
（二）资金投向：实体经济是主流
信托公司加大对工商企业和基础设施领域的投入，积极支持国家重大战略实施，提高金融服务效率。已披露的年报显示，2019年，平安信托投入实体经济规模超3100亿元，投向工商企业资金占比超44%，全年累计支持472家小微企业、民营企业；中信信托向实体经济领域投入资金约7000亿元，参与并推动“一带一路”建设、“京津冀协同发展”、“长江经济带发展”等倡议或国家战略的实施；中诚信托信托资产投向基础产业及实业的占比约为47%。2019年，该公司切入新基建发展领域，为新能源汽车产业提供金融支持。按照此前中国信托业协会的分析，信托业2019年采取积极措施，稳步加大对实体经济的资金投入，着重引导资金进入工商企业和基础设施领域，积极支持国家重大战略实施。这一趋势在已披露的年报中有所显现，只是在优化业务结构、增长方式的选择上有所不同。伴随信托公司年报陆续披露，各家信托公司主动管理、特色经营的路径会越来越清晰或多样。
（三）回归本源：家族和慈善信托成亮点
中信信托年报显示，其在回归本源业务方面，2019年培育6年的家族信托业务开始快速增长，2019年家族信托和保险金信托总规模超340亿元，信托资产余额同比增长近90%。在家族信托方面，通过与子公司中信信惠的协同配合，中信信托设立了第一单境外家族信托，实现中国信托行业零的突破。在保险金信托方面，中信信托联合11家合作保险公司发布了国内首个保险金信托服务标准，推动业务可持续健康发展。截至目前，中信信托单笔保险金信托的信托财产（初始可确定保额）最高为2亿元，客户超过1000位，居行业前列。
昆仑信托探索将信托制度优势与慈善公益事业相结合的慈善信托模式，发起设立“昆仑爱心一号”助学慈善信托、“昆仑爱心二号”助困慈善信托、“昆仑爱心三号”助医慈善信托等三个慈善信托，运用信托平台将部分信托利益和信托报酬捐献给慈善事业，得到了宁波市慈善总会及地方政府的高度评价。
中诚信托设立专门机构促进慈善信托和家族信托等本源业务的专业化发展，于2019年4月设立慈善信托工作室；于8月设立家族信托办公室，加强家族信托业务培育发展力度，为家族信托业务专业化开展提供组织保障。
平安信托年报显示，2019年创新业务收入7.18亿元占公司信托业务收入的比例为19.3%，占比同比提升7个百分点；平安信托特色团队去年四季度整体业务收入较三季度增长超33%。“保险年金募资团队”存量管理规模近1000亿元，年金规模占投管人外购市场的七成，已经成为国内保险资金及企业年金最主要的非标资产供给者；“家族信托团队”存量管理规模超154亿元，同比增长超160%，保险金信托规模同比增长达3.3倍，年内成功设立首只保额超亿元的保险金信托。
（四）单一信托资产规模普遍下降、主动管理信托占比普遍上升
在信托资产的构成中，单一信托资产规模的下降更为显著。66家信托公司期末单一信托资产的平均值为1189.94亿元，较2018年下降18.34%，远高于信托资产整体的下降幅度。从66家信托公司的具体情况来看，期末单一信托资产规模的下降是普遍现象。2019年，有56家信托公司期末单一信托资产规模下降，且下降幅度超过20%的有25家。2019年66家信托公司期末集合信托资产的增速分布与单一信托资产的情况截然相反。2019年有28家信托公司期末集合信托资产规模实现了正增长，且其中有13家的增速超过20%。至2019年末，66家信托公司期末单一信托资产的整体占比为36.90%，集合信托资产的整体占比为45.97%。2019年末集合信托资产的整体占比大幅度超过单一信托资产，表明信托公司压降通道类业务已取得明显成效。
各家信托公司的创新探索
根据2019年信托公司年报及公开信息显示，共有41家公司开展了创新业务的尝试，新型的创新业务集中在行业前列公司。其中慈善信托、资产证券化、家族信托、普惠金融、产融结合、标品投资方面，已有较多信托公司开展尝试；绿色金融、股权投资、国际业务、服务信托方面，正式表明在尝试的信托公司均未超过到5家；特殊资产投资、保险金信托、数字信托、电网业务、年金信托方面，分别各有1家信托公司在年报中披露尝试。
（一）慈善信托、资产证券化、家族信托等业务逐渐成熟
从2019年的年报中可以看出，慈善信托、资产证券化、家族信托、普惠金融、产融结合、标品投资的提及频率较高，分别有25家、23家、21家、13家、13家和11家信托公司提及，此类创新业务已由过去的探索期逐渐过渡到落地发展期，已经开始在中国信托业务品类中生根发芽、茁长成长。
慈善信托方面，中航信托“积极探索慈善信托在精准扶贫、绿色生态、助困养老等领域的长效机制，注重项目的管理与执行效果，并引入区块链技术，助力公益慈善事业发展”；紫金信托“创新慈善财产形式，以艺术培训课程为财产权设立助学慈善信托，为贫困家庭女童提供艺术教育课程服务”。
资产证券化方面，各公司纷纷创新业务模式，扩大基础资产品类，渤海信托“探索推出了‘双 SPV’公募资产证券化等新型业务模式”；云南信托“拓展了ABS业务的多元服务内容，除承当SPV角色外，将资产证券化业务向前延伸至 Pre-ABS业务，后端延伸至ABS业务的发行”。
家族信托方面，上海信托“存续数量接近400单，存续规模超过50亿”，中航信托“年内净增家族信托141户，净增业务规模21.3 亿元”。其他普惠金融、产融结合、标品投资等业务也各有创新亮点。
（二）绿色金融、股权投资、服务信托等业务尚在创新与摸索
从2019年的年报中可以看出，绿色金融、股权投资、国际业务、服务信托虽有被提及，但频次较低，分别为5家、5家、4家和3家。这类业务不像慈善信托、资产证券化等业务一般得到信托公司的普遍尝试，但在仅有的几家信托公司的创新与摸索过程中也获得了一些成功，值得借鉴。
绿色金融业务方面，五矿信托设立慈善信托“用于三江源地区基础水文数据采集、生物采集、生态保护站建设以及文化宣传等环保项目，进一步加大对‘中华水塔’的保护力度，积极探索绿色金融模式创新，积累绿色金融服务经验。”兴业信托“存续绿色信托业务规模 658.04 亿元，全年累计新增绿色信托业务规模237.85 亿元”。
股权投资方面，兴业信托“旗下兴业国信资产管理有限公司参投企业福建福光股份有限公司成为福建省首家、全国第四家过会的科创板企业，并在上海证券交易所首批挂牌上市交易”；上海信托“组建专业化股权团队，充实上信资产团队，做实子公司股权投资平台功能，并在科创母基金、金融科技基金、浦信盈科基金、文化产业基金等领域形成突破”。
国际业务方面，长安信托“依托现有外汇额度资源，为客户提供了丰富的境外资产配置”；上海信托“全面参与国际市场投资和海外资产配置,年内跨境投资和纯离岸海外投资产品线合并管理资产规模已突破 100 亿人民币”。
服务信托方面，中航信托“探索服务信托的无限可能，持续推进服务信托方面的理论创新和业务实践探索，设立了服务信托（数字）业务部，打造支撑新业务模式下的数字化平台，为服务信托的发展提供强劲动力”；粤财信托进行了“服务信托与供应链业务结合的有益尝试”。
（三）特殊资产、保险金信托、数字信托等业务大胆尝试
从2019年的年报中可以看出，某些创新业务仅有一家信托公司单独提及，这类业务并非信托公司主流的创新业务，但也是在思考信托本源和业务转型过程中的有益乃至重要的尝试。例如平安信托进行了特殊资产投资业务的大胆尝试，并将其列为四大核心业务之一，这是其战略上选择“守正出新”的结果，通过“聚焦新旧动能转换过程中资源错配、市场出清、存量资产盘活的机会，以‘特种作战’思维，解决市场存在的问题，为实体经济减缓相关风险压力”，特殊资产投资业务“聚焦困境地产和基建项目，关注困境资产流动性折价的恢复、主动管理带来的资产增值及跨周期资产价值的提升，打通资产沉淀在渠道环节的‘堰塞湖’，疏通困境资产难以消化的‘肠梗阻’，助力实体经济风险化解”。中信信托推进了保险金信托的创新，中信信托“与11家保险公司合作，发布国内首个保险金信托的服务标准，奠定行业基础”，2019年度，中信信托“家族信托与保险金信托客户数增长翻倍，达3000名左右，受托资产规模近340亿元，同比增长超85%”。中航信托在2019年“确立数字化转型目标，在业内率先提出‘信托科技’概念，通过数字研究院持续围绕数据管理、应用、经营、服务等方面开展研究，积极推进数字化在财富管理、小微金融、不动产等领域中的应用，打造公司在数据信托方面的领先优势”。英大信托依托股东资源以及“利用清洁能源领域优势，发挥蓝天伟业私募基金股权投资平台的作用，以“基金+信托”的具体做法，促进以投带融，投融结合”，成为信托在电力行业的产融结合的典范。华宝信托看好企业薪酬福利管理业务的蓝海，经过在企业薪酬福利金融服务领域的数年耕耘累积，抢占了年金信托市场的先机，在行业内独树一帜。
总结与展望
在宏观经济不确定性增强、行业监管日趋严格的大背景下，2019年信托业着力于调整优化业务结构，取得了一定的成效。从信托公司2019年报披露的信息来看，信托公司期末单一信托、通道类信托的规模、占比均已整体下降，新增项目以集合、主动管理类为主，无论是从存量资产的角度，还是从增量项目的角度，2019年信托业整体结构调整均出现了明显优化，为2020年及今后一段时间行业结构的优化转型打下了良好基础。
2020年5月，银保监会就《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。根据《征求意见稿》的相关要求，未来信托公司需重点提高标准化资产的配置能力，非标债权类资产规模的增长将受到一定的限制，预计未来一段时间信托业仍将处于“结构调整期”，信托公司业务格局与展业思路可能迎来实质性转变。
信息来源
《去年6家信托固有资产不良率超20% 18家保持“零不良”》