2021-03-16 14:26:13
大湾区·自贸港金融双周报
香港最新外汇储备资产数字
2021-03-16 14:26:13

2021年3月5日,香港金融管理局公布,香港于2021年2月底的官方外汇储备资产为4,959亿美元(2021年1月底为4,932亿美元)。连同未交收外汇合约在内,香港于2021年2月底的外汇储备资产为4,957亿美元(2021年1月底为4,932亿美元)。为数4,959亿美元的外汇储备资产总额,相当于香港流通货币约7倍,或港元货币供应M3约41%。

以下为金管局每月发放4份有关外汇基金数据的新闻稿,其中3份是按照国际货币基金组织的数据公布特殊标准(特殊标准)公布的金融数据,其余1份则为配合金管局维持高透明度政策而发放的外汇基金资产负债表摘要及货币发行局帐目。2021年3月份发放上述新闻稿的日期如下:

3月5日——按特殊标准公布的国际储备(香港最新外汇储备资产数字)

3月12日——按特殊标准公布的中央银行分析帐目(外汇基金分析帐目)(注(一))

3月31日——按特殊标准公布的国际储备及外汇流动性数据范本

3月31日——外汇基金资产负债表摘要及货币发行局帐目

注(一)详请参阅:

https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2021/03/20210312-3/

【短评】

香港的外汇储备在过去十多年不断增加,虽然香港本地一些分析师(注(一))批评香港外汇储备的政策过于“守财”,而失却优化,且这些批评拥有理据支持,但一个经济体的外汇储备多少,需考虑其货币在国际金融市场上的地位及其本国(地区)的贸易状况。发行强势货币的国家或经济体,如美国,并不需要太多外汇储备,因其货币可在国际外汇市场中流通;反而一些货币如港元,并不在国际间流通,就像发展中国家或经济体,出于经济发展、贸易、偿还外债、稳定汇率的考虑,或政治上的需要,需要握有大量外汇储备以适应国际金融市场的波动及投资发展需求。

发展中国家的外汇储备通常依靠贸易顺差来储备,例如东南亚一些小经济体。在贸易市场方面,一个发达国家因其金融市场成熟、国际贸易活动频繁、外汇流通,在国际支付方面较易取得平衡,故外汇储备相对较少,而发展中国家显然需要较多外汇储备以付回国际清偿的需要。香港作为全球重要的金融中心之一,金融市场发展成熟高效,法制完善,从这个角度看,香港并不如较落后的小国经济体般需要如此巨额的外汇储备。

另一特殊因素是香港已采用了多年的联系汇率制度,必须靠充足的外汇储备以维持港币与美元相对稳定的汇率,只容许细微波动,其历史原因是预防本地汇率受外地投机者狙击而令外币资金耗竭,故需依靠外汇储备去稳定港币汇率。

据香港本地分析师表示,人民币如果要成为世界主要金融投资货币,在岸资本市场需要更加开放,跨境流动管道要拓宽,要加大全球人民币流动性的深度。在这个过程中,香港作为离岸人民币中心,可充当试点和防波堤,令内地资本市场更开放,同时防止过大的波动性和金融风险的发生。也就是说,香港既是“试验田”,也是“防火墙”,为人民币在相对开放、相对可控的环境中做到跟国际接轨创造了条件。香港的特殊地位在短期内对人民币国际化和人民币离岸市场发展必定存在重大的推动作用。

另一有利因素是香港和内地的利差拉大,可能诱发投机性的短期跨境资本流动。内地近年降息降准,内地人民币资产收益持续下跌,使得境内资本需要往境外寻找相对有价值的资金投向。

综合前述,通过香港的外汇储备数据可以观察到其货币供应量的大额增加引起外汇储备的增加,令储备需求极大。香港为国家担当着非常重要的人民币境外结算中心的重任,既利于日趋增长的国际贸易发展的外汇兑换交易需求,亦有助于促进人民币国际化进程。

注(一)详请参阅:

Andy Kwan,Director at the ACE Centre for Business and Economic Research in Hong Kong:“Hong Kong’s US$1.835trillion reserve stockpile is so big,it’s actually hurting in Money Matters”[N]. SCMP,23Mar,2018