《政府工作报告》指出：“要创新直达实体经济的货币政策工具”。近期，在人民银行指导下，交易商协会推进资产证券化产品创新发展，研究推出资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据（（Asset-Backed Commercial Paper，ABCP），是传统资产支持票据（Asset-Backed Notes ，ABN）的短期限、滚动发行版本，为企业提供兼具流动性和资产负债管理的新型工具。
中国银行间市场交易商协会介绍，2019年末，我国规模以上工业企业应收票据及应收账款17.40万亿元，比上年末增长4.5%。首批5单项目合计发行规模为33.24亿元，对应支持和服务供应链上游约270家小微企业。其中，3单项目已于6月2日同步挂网发行，其余2单项目也已在当周完成挂网发行。
什么是ABCP
据中国银行间市场交易商协会介绍，ABCP通常指企业把自身拥有的、能够产生稳定现金流的应收账款、票据等资产按照相应原则出售给特定目的载体(SPV)，并由其以资产为支持进行滚动发行的短期证券化类货币市场工具。
ABCP作为国际上发展较为成熟的证券化产品，于20世纪80年代起源于美国，在美国、欧洲、日本等地广泛发展，是目前国际上通行的货币市场工具。早期有国内企业尝试在国际市场上发行，但在国内债券市场上，尚无对应产品。交易商协会此次创新推出ABCP，是填补当前金融市场产品空白的有益探索。
ABCP定位于现有资产支持票据（Asset-Backed Notes，ABN）规则体系下业务子品种的拓展丰富，仍属于ABN，是ABN体系下产品机制的创新，并不是一个新的债务融资工具业务品种。与传统的ABN一样，ABCP采用了SPT的财产权信托模式，在发行载体、发起机构、受托人（即特殊目的载体管理机构）、ABCP投资者之间共同构建信托法律关系，ABCP所表彰的权利为信托受益权，根据《信托法》的规定，在特殊目的信托合法有效设立的前提下，当ABCP项下的发起机构不是唯一投资者时，发起机构转移至SPT的基础资产可以与发起机构、受托机构实现破产隔离。
ABCP的主要特点
ABCP为缓解企业融资难、融资贵提供了全新解决方案，具有三大特点：
一是可滚动发行，满足企业中长期资金需求。ABCP单期发行在一年以内，到期时可选择滚动发行、循环融资，实现“无还本续贷”。企业只需承担短期限债券的发行价格，降低融资成本；
二是入池资产期限灵活，企业融资便利。ABCP入池资产可不要求与单期发行期限匹配，大幅盘活存量资产。融资期限匹配企业生产经营资金支出与回笼节奏，更贴合供应链上下游企业的账期，助力产业链稳定运行；
三是设置多种到期偿付方式，企业可灵活安排。单期债券到期时，企业可以选择滚动发行ABCP募集资金、基础资产回款或外部流动性支持作为偿付来源，可根据自身生产经营特征、资金余缺状况、基础资产情况、滚动发行价格等灵活安排。
ABCP的规则适用问题
鉴于ABCP仍属于ABN产品，与现行的ABN业务规则指引亦没有特别的冲突之处。因此，无须另行出台单独的ABCP业务指引予以规范，而是适用ABN的法律规则。
信息来源
《ABCP法律解读：资产支持商业票据的定位、创新与法律核心要点》
《区块链技术+证券化设计 浙商银行落地全国首单集合型ABCP》